（原标题：中报解读｜4000亿常熟银首发中报：超66%营收来自异地，债权投资收益暴增5倍）
文|王彦强
作为首家披露中报的上市银行，常熟银行（601128.SH）可谓信心满满。
据中报显示，2025年上半年，常熟银行实现营业收入60.62亿元，同比增长10.1%；实现归母净利润19.69亿元，同比增长13.51%。年化加权平均净资产收益率（ROE）13.34%，同比提升0.06个百分点，接近宁波银行的13.8%。
从营收构成，常熟银行的上半年的业绩增长主要依赖于非利息收入的大增，2025年上半年，该行非利息收入为14.22亿元，同比增长57.26%。净息差保持在2.58%，较上年末下降0.13个百分点。
值得注意的是，2025年上半年，常熟银行持续推进村镇银行改革提升，通过吸收合并村镇银行、改设分支机构，快速渗透县域市场，打开了发展空间。
2025年上半年，常熟银行在常熟地区实现营业收入20.29亿元，占比33.38%；实现拨备前利润13.19亿元，占比33.38%。而在常熟以外的江苏省内地区实现
营业收入30.24亿元，占比49.88%；实现拨备前利润20.22%，占比51.15%。
江苏省外地区（村镇银行）实现营业收入10.09亿元，占比16.64%；实现拨备前利润分别为6.11亿元，占比15.47%。截至2025年上半年末，常熟银行在常熟以外地区营业收入占比66.52%，拨备前利润占比66.62%。
而截至2025年上半年末，常熟银行的资产总额4012.27亿元，较上年末增长9.45%；总贷款2514.71亿元，较上年末增长4.40%；总存款3107.77亿元，较上年末增长8.46%。
手续费及佣金收入大增超6倍
债权投资收益增速超5倍
常熟银行改制成立于2001年11月28日，是全国首批组建的股份制农村金融机构，于2016年9月30日在上海证券交易所上市，第一大股东为交通银行。
2025年上半年，常熟银行实现营业收入60.62亿元，同比增长10.1%。其中，利息净收入46.4亿元，同比增长0.83%；实现非利息收入14.22亿元，同比增长57.26%。
可以说，常熟银行的营收增长主要依赖于非利息收入的增长。
2025年上半年，常熟银行的生息资产平均收益率为4.42%，较上年末下降0.35个百分点；计息负债平均成本率为1.98%，较上年末下降0.25个百分点；净利差为2.44%，较上年末下降0.1个百分点；净息差为2.58%，较上年末下降0.13个百分点。
而在非利息收入中，常熟银行的手续费及佣金净收入实现1.42亿元，同比增长637.77%；投资收益12.01亿元，同比增长30.94%；其他收益1.1亿元，同比增长492.74%。
常熟银行非利息净收入表
从以上数据可以看出，常熟银行非利息收入增长，主要依赖手续费及佣金收入、投资收益和其他收益的大幅增长。其中，手续费及佣金收入暴增6倍多，其他收入也增长将近5倍。而在投资收益中，债权投资收益达到6.73亿元，同比增长560.13%。不过，该行的公允价值变动损益亏了1.27亿元，基本上抵消了其他收益的收入。
对此，常熟银行称，该行抓住市场机会，积极开展自营理财、代理黄金保险等中间业务，同时持续开展手续费支出管理工作，手续费及佣金净收入实现较好的增长。
另外，该行今年重点布局财富管理业务，通过“常银财富”品牌推出多款定制化理财产品，并加强与保险机构的合作，代理保险收入同比增幅超过400%。
个人经营性贷款不良率微增，资本充足率下滑
从资产质量来看，截至2025年上半年末，常熟银行的不良贷款率为0.76%，较上年末下降0.01个百分点；拨备覆盖率为489.53%，较上年末下降10.98个百分点。
其中，旗下村镇银行的不良率为1.05%，较上年末持平；拨备覆盖率为336.28%，较上年末增长18.94个百分点。
按贷款产品划分来看，截至2025年上半年末，常熟银行的企业贷款余额为955.8亿元，占总贷款的38.01%，不良率为0.56%，较上年末下降 0.09 个百分点；个人贷款余额为1363亿元，占总贷款的54.20%，不良率为1.02%，较上年末上升0.08个百分点。个人贷款余额显著超过企业贷款余额。
常熟银行的企业贷款主要集中在制造业、建筑和租赁服务业、批发和零售业，贷款余额分别占总贷款的16.08%、6.51%、4.90%，不良率分别为0.81%、0.38%、0.90%，均有所下降。
在个人贷款中，占大头的个人经营性贷款不良率为1.13%，较上年末增长0.18个百分点；个人消费贷款不良率为0.83%，较上年下降0.03个百分点。另外，占比较低的住房抵押贷款和信用卡的不良率分别为0.26%和2.80%，分别较上年末下降1.34个百分点和0.12个百分点。
值得一提的是，常熟银行以外地区个人经营性贷款余额862.14亿元，占全行个人经营性贷款之比为91.27%，较上年末提高 0.15 个百分点。而从地域来看，该行在常熟以外的江苏省内地区的分支机构或是村镇银行的不良率要低于常熟地区。
从资本充足情况来看，截至2025年上半年末，常熟银行的资本充足率、一级资本充足率、核心一级资本充足率分别为13.6%、10.78%、10.73%，较上年末分别下降0.59、0.46、0.45个百分点。
此外，在2025年中报里，常熟银行首次推出中期分红计划，即每股派发现金红利0.15元（含税），共计派发现金红利4.97亿元，占当期净利润的比例为25.27%。据了解，过去三年，该行分红率分别为24.97%、20.88%和19.77%。
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